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技術分析 是什麼

它被认为是交易员技巧的巅峰

麻爪工学院首席瞌睡家

伟大的交易员:1929年至今14位华尔街操盘手的传奇交易

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很快地,美国铜业公司的股价开始下跌,与之伴随而来的是整个股市的动荡。这次操纵股价失败的危机还影响到了银行业,并在整个纽约蔓延,银行和信托公司相继受到牵连,不仅美国经济遭到重创,甚至还波及到了欧洲等地。事态的严重性超乎想象,著名的金融家约翰?皮尔庞特?摩根(John Pierpont Morgan)(对,就是大家熟悉的J.P.Morgan)都不得不介入其中。摩根邀请了纽约的银行和信托公司的总裁来到他的书房商讨应对危机的对策。他把门锁上,只有每个人都同意先出资2 300 万美元,摩根才肯将门打开,这其实是为了防止当时陷入危机的经纪公司破产而损害公司客户的利益。1907年10月24日,在纽约证券交易所内,股市交易几乎陷入停盘状态,摩根通过联合贝克公司和斯蒂尔曼公司发行企业债券来摆脱经济困难的局面,帮助交易所走出了彻底破产的危机。

利弗莫尔在今天的影响力

文森特:你觉得是什么原因使得杰西?利弗莫尔在死去七十年以后还能有如此巨大的影响力?

乔舒亚:在《股票大作手回忆录》中讲述了很多投资交易中不成文的约定俗成的基本原则,而这些在20 世纪的股市中适用的原则放在今天也依然具有很强的实用性。利弗莫尔讲到的关于内线交易的内容,尊重市场规律、分析市场特征的方式,还有持有头寸的规模等,对交易员来说都是教科书级的知识。几乎每个优秀的交易员都能够讲出这本书中的重要段落。

文森特:你认为利弗莫尔历经两次股市大崩盘都得到了名利双收的结果,这样的能力和手段可以算是前无古人吗?

乔舒亚:在他之前,历史上肯定也有这样类似经历的优秀交易员,不过像他这么高调的应该没几个吧,有几个人能出像他这样的传记?

文森特:利弗莫尔在这两次大崩盘中赚取了巨额的财富,不过后来几乎都赔光了(或者说完全赔光了)。你认为他的缺陷是什么?他是否缺乏自我约束呢?

乔舒亚:利弗莫尔的过人才能虽然让他获得了财富,但也一直让他处于巨大的压力之中。经历了一生的恐慌和焦虑之后,利弗莫尔在1940 年结束了自己的生命,他写的书也在这一年出版。我觉得从利弗莫尔这一生的经历中,除了可以学到投资交易方面的经验,同时也应该学会正确地面对各种人生起起落落,不要太过感情用事。

文森特:当今的交易员们可以从杰西?利弗莫尔的交易方式和投资观念中得到哪些收获?

利弗莫尔的重要特质

1. 保持自信。利弗莫尔是一个典型的投机客,无论在熊市还是牛市,他都有自己的一套交易方法。他有一句名言经常被人应用:“不要和趋势对抗。”唯有努力勤奋,才有可能成功。并不是说市场上没有做空的机会,而是只要你能顺应行情,利用好当下的趋势,便能获得更大的收益。

2. 紧跟市场形势。如果当前处于熊市,那么对投资者来说应该是一个卖空的好时机,而且最好不要买进那些价格在短期内有所增长的股票。反之,如果遇到牛市也是一样,不要和市场的整体趋势对抗,此时的市场正在受到美联储的量化宽松政策的影响。当你意识到市场回落的时候,明智的做法应该是买进,持有多头头寸,而当市场回升的时候再有所动作。

3. 不要平摊成本。很多交易员都非常推崇这一原则。当你持有的股票开始亏损时,最好不要再加仓,应当及时止损。如果再增加已经亏损的头寸,期望市场能够在未来回转,这只会让情况变得更糟。亏损时继续加仓势必是一场灾难。而这正是利弗莫尔在那次惨败的棉花交易中得到的教训。及时止损,不仅仅适用于股市中的交易,在纸牌等博彩游戏中也同样适用。

投资者必读经典:世界上最保守的投资者保罗?都铎?琼斯

琼斯成功的关键因素

反传统经营

不做亏本交易

把握好头寸规模

不被情绪控制

遵守交易原则

不纠结过去

不选择“平摊成本”策略

在琼斯的办公室里贴着他的座右铭:“傻瓜才在亏损股上摊低成本(Never average losers)。”这是琼斯在他的交易生涯中不断盈利的关键原因。很多基金经理人都会选择“平摊成本”(也就是在股票价格已经下跌的情况下继续买进更多的股票,然后等到价格上涨时再卖出去),但是琼斯从来不这样做,因为平摊成本就意味着如果你用更少的钱买进更多的股票,那么每股的平均收益将会减少。举个例子,比如你持有1 000 股IBM 公司的股票,每股价格为140 美元,后来下跌到了130 美元,于是你又买进了100 股,此时就相当于每股是139 美元。当股价继续下跌,投资者还会再买进更多的股票。而其他的投资者们一旦开始失去理性,大量买进价格下跌的股票,那么股价最终又会恢复到平均水平,这就是平摊成本背后的玄机。

怎样才能称得上是一个合格的交易员?

麻爪工学院首席瞌睡家

很早以前有一个形容人才的词汇叫“又红又专”,红指的是思想水平,专指的是业务水平。其实世间大多数事情都要求从事它的人从思想认识和业务能力两方面来提高自身,也就是要“又红又专”,交易也不例外。交易方面的思想认识就是交易理念,业务能力就是交易系统,只有在交易理念和交易系统两方面都建立起属于自己的、成熟的、成体系的东西,才能称得上拥有了做交易员的最基本的职业素养,才能称的上一个“合格”的 交易员。在此基础上,充分发挥个人能力,发掘交易机会,实现持续盈利,就能称得上一个“优秀”的交易员。如果天分高,由此开始爆炸式的盈利,迅速走向人生巅峰,那就是“传奇”式的交易员了。对交易理念嗤之以鼻,交易系统懵懵懂懂,持续亏损屡败屡战,只能算的上是“精神可嘉”,于己于人毫无益处。

我一直强调交易理念引导一切,交易系统​决定一切,交易理念的重要性要超过交易系统。为什么同样的系统、策略、技术指标、信号、交易方法等等东西,不同的人来做结果却千差万别?就因为理念不同。市场中最南辕北辙的两条理念,以快速盈利为目的和以风险规避为目的。前者以大多数散户、韭菜,甚至明星交易员为主,他们赢的痛快输的干脆,交易生涯充满刺激和精彩,但难免在一单爆仓中黯然退场。而后者是大多数稳定盈利的成熟交易者和交易大师的基本理念,靠长年累月的持续收益集腋成裘,追求在可控风险下的回报率,生存优先,他们的交易往往需要极大的耐心和毅力,操作起来又会频繁止损。以快速盈利为目的的交易者是无法理解后者处处规避风险的操作方式的,认为那是保守、是胆小,对后者所用的技术手段和资金管理方案更加嗤之以鼻了。

王明阳说“知行合一”,交易也是如是。很多人说,不可以重仓、不可以扛单,大家都知道但是就是做不到,​你做不到就是因为你不知道,你实际做的就是你知道的,不管你嘴上说知道不知道,你的内心里不知道你所知道的,更不知道你所不知道的。你嘴上说不能重仓,实操还是重仓,因为你的内心潜意识里认为要想赚大钱、赚快钱就必须重仓,你嘴上说要长期生存持续盈利,还是重仓短线,因为你的内心潜意识里认为做投机就是要赚大钱、赚快钱。一个合格的交易员,首先要做到的就是不能骗人,不能骗别人,不能骗自己。别人的理念,你能接受就说接受,不能接受就说不接受,千万不可以说什么你讲的有道理但是我不会那么做,我不会那么做就是我认为你说的没道理。即使某种理论只是部分有道理,你也要如实如是的把你认为对的和你认为错的部分区分开来,对的就要执行,错的就要摒弃。当然,对错只是你自己的判断,这也是“知行合一”的体现所在,你只能执行你自己认为是对的东西,就算是世界公理,你认为是错的,也不会去执行。

交易理念需要靠悟的,一层窗户纸,捅破了就可以登堂入室,捅到窗户凌子上只能自己疼。而交易系统属于技术体系,是可以依靠自身努力去学习的。何为学习?就是学问和练习,孔子说,​学而时习之,学了就要常常练,不练怎么知道学的是不是真本事。交易系统三大支柱,技术分析、资金管理、心理锻炼,相应的也有三种交易能力:行情分析能力、风险管控能力、交易心理素质。不同的交易理念偏向不同的技术选择,你是做趋势还是做震荡,是左侧还是右侧,是做突破还是做反转,你是靠支撑压力位还是技术指标,你是量化交易还是形态交易,交易员连自己的交易技术都不明了就该打屁股了。再说风险控制,交易的核心就是对风险的把控,没有风险就没有利润,风险太大就会损失本金,不敢冒险就没有可观的收益,太敢冒险了又无法保证生存,一个合格的交易员一定要学会如何在预期收益和合理风险水平之间找到平衡点,既能保障账户的生存能力,又能获得合理的预期收益。交易心理素质是交易生涯的保障,胜不骄败不馁,不孤注一掷,也不畏首畏尾,无论胜败输赢,都不会让交易毁了自己的生活,交易本来是赌钱的,不知道有多少人最后赌上了命。

最后我要说的一点是交易纪律,合格的交易员应该有自己的交易纪律​。对于纪律的理念大概也有两种,一种是孔夫子所说的“随心所欲而不逾矩”,心合于道,行不离矩,交易理念正确,交易操作自然不会去触碰那些反理念的东西,这适合于那些已经融会贯通的交易高手。第二种是王夫之说的“天有所不敢,故冬不雷而夏不雪;地有所不敢,故山不流而水不止;圣人有所不敢,故禹汤不以天下与人,孔子述而不作,”把规则纪律当做一种约束和秩序,不管你理解不理解,都不要去触碰,这适合于尚不通透的交易新手,别人告诫你不要那么干了,你就算不懂也不要去干,非要吃点亏甚至吃了亏都不醒悟的,才是最笨的。

顶尖交易员的思维是怎样的?

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和那本由别人代笔的意气风发的半自传体风格《回忆录》不同,这本名气稍逊的书《How to trade in stocks》是他最后一次从巅峰跌落,陷入破产困境后自己写的。

比如你题目中提到的马丁舒华兹,麦克马可斯,还有我最喜欢的那个真假难辨的半传说人物Charles Paul Difrancesca——查理.D。

"今天符合获利原则的交易机会已经越来越少,因此你必须 耐心地等待。当你拿到好牌的时候,则要有 耐性地拿着
——你的真实交易水平取决于理解这句话的深入程度:时机筛选越来越严苛,胜算越来越高,耐性越来越强

"起初交易的十年,经常亏损,长期处于濒临破产的边缘"
"借钱,赔光,借钱,赔光"
——瞧瞧这些高手都是怎么过来的,纵然如此,也从未怀疑过自己是为交易而生的,天生就是干这个的料!当你一无所有的时候,当你反复陷入迷茫的时候,能拯救你将你引向成功的,唯有源自骨子里的自信,交易的根本在于心的力量

"他认为最重要的交易原则就是资金管理"
——看清楚了!技术易学越简单越好~任何的技术工具都可以赚钱,与资金管理灵活高效结合才是难点及核心,不同层次的交易者之间的巨大差别正是体现在盈利的过程之中

"我必须保持实力,卷土重来"
——内心明显不安到难以平衡的时候,记得忘掉盈亏撤回部分资金,甚至清盘停止交易!资金是一切之本,不要失去正常的博弈心理状态,永远别忘了!

"我会在连续盈利或者重大获利之后立即减量经营"
——连续大盈利时有一根筋要绷紧,懂得收缩资金了说明你真正在进步,行情的节奏会回落,及时提走一部分

"我之所以会不断的亏钱并亏个精光,最主要的原因就是【耐性不够】,以致【忽略交易原则】【无法等到大势明朗】,就贸然进场"
——对的时机就是命门,耐心等待全力出击点!投机的命门表面看似乎在于价格,其实在于时间,对时间的不断深入理解贯穿了一个交易者的整个职业生涯,见证了从稚嫩到成熟的全过程

"市场走势不如预期,我干脆退出"
——在投机的世界里,希望一文不值,学会鉴别机会,了解胜算想好对策才是唯一能依靠的东西,玩不转的时候管住自己,有所不为是为了更有所为

* 有人说凡事都有两面,但是市场只有一面,不是多头的一面或空头的一面,而是正确的一面。

* 钱是坐着赚来的,而不是靠操作赚来的。

* 如果你知道何为趋势,而且还知道它在什么时候最有可能发生变化,你实际上已经掌握市场获利的全部知识了。

* 任何交易系统都比不上你自己的创造力。

* 认知是感知存在的能力或功能。认知最大的障碍是在心智程序中发生的无意疏忽。

* 知识本身绝对不是成功的保证,你还需要一套执行知识的管理计划以及严格遵守计划的心理素质。

* 技术上的一致性在长期中最为理想。

* 一个股市的投资者与其他人讨论股市时,必须像煮了5 分钟的鸡蛋一样强硬;像鱼一样冷酷;不理会任何谣言;无视新闻;像门的把手一样木讷。

* 能不能赚钱取决于逻辑,赚多少取决于技术。逻辑与技术无关,技术这东西只是你的逻辑树扩展过程中衍生出来的工具箱,是因需而生的东西,只能锦上添花,而不能创造利润。

* K线只是波动的载体,它只是提供了一个以标准化方式切入市场的途径,本身没有太大的现实意义,但是对提升交易质量是勿庸置疑的,业绩的天壤之别就在这里萌芽

* 交易系统没有失效一说,除非市场的游戏规则改了,就算如此,仍然可以针对新规则做调整。

* 它被认为是交易员技巧的巅峰 专业的交易者应该专注于全球各大市场中最活跃的交易品种,任何活跃波动的品种是存在通用交易系统的,完全可以以一个手法通杀不同的市场,以获取整体良好的表现。

* 少说多想多干:惜字如金,往最简单里想,往最机械里干。

* 天地不仁,以万物为刍狗。所以,远离所有讨论行情的人。

* 一个交易员成熟的标志,是他不会再去崇拜任何人了,不管他们的名气如何,因为他已经完全学会了综合剖析权衡各种利弊,清楚自己该走的路,并且不为任何人左右!

到底什么样的人,才算得上是顶尖的交易者?

~ 敏锐的看见本质的洞察力

~ 牢固掌握有效限制损失的技术

面对市场行情起落,做一只没有思想的自由的鱼,心如止水,内心强大,知行合一

是的,金融交易这个东西,做到极致,就是这么几条简单的规则而已。但是,每一条都需要数年的努力才有可能真正领悟

做好了,你的人生就拥有了选择权,而选择权在任何时候都是很昂贵的东西

"没有人的人生是完美的, 但生命的每一刻都是美丽的。无论什么样的灾难降临,只要生命还在,生活始终要继续。活着就是最美丽的事情。" —— 《美丽人生》

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1. 停止抱怨你的每一次失利;
2. 慶祝一些小勝利;
3. 接受事實:我們必然會犯錯誤。沒有人具備無限超凡的能力,欣然接受風險;
4. 實際建立頭寸之前,適當做些干預意識的運作,並評估潛意識的結論。覈對這筆交易是否符合自己的交易法則。

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第一個階段叫「無知的確定期」。學到什麼,就認為它是千真萬確的,最典型的就是中學階段的教育,新手交易者往往處於這個時期。這個階段常識最重要。

第二個階段,叫「有知的混亂期」。就是接觸了許多學派和理論之后,覺得似乎都有理,又不能掌握體系。很多大學生,甚至學者都停留在這個階段。金融市場中大部分投資者都處在這個階段。

第三個階段是「批判性思維」階段,就是能夠通過取證、分析、推理的方式,作出理性判斷,這是思維真正成熟的階段。一般的穩定盈利的交易者,專業交易者,成熟的交易員,都一定會有這種思維。

《教父》里有句話:「花半秒鍾就看透事物本質的人,和花一輩子都看不清事物本質的人,註定是截然不同的命運。」在交易中尤其如此,誰能更接近本質,誰就會有更好的投資收益。

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慾望管理是重要的交易技能,是要儘早培養鍛造的素養。從感性的角度,過度的慾望會吞噬你。當我們將生活中的自律形成一種習慣並放在市場的交易當中,那麼我們的世界將發生顛覆性變化。

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1. 確定你作為交易者的弱點和優勢(參見《一套非常有效的分析方法,讓你成為賺錢的交易者》)
2. 制定明確的策略,完全符合你的交易風格
3. 將你的交易計劃或日誌付諸實踐並觀察其運作方式。如果有一些不完善之處,你應該儘快修復它
4. 可視化潛在的獎勵。比如你夢寐以求的新車/房屋照片將幫助你保持目標導向並堅持計劃
5. 不要在交易過程中,任意改變原先的決定,若走勢與預期不符,則要按決定執行止損
6. 操作中可以改變想法,但不改變交易的方法和規則

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