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CFTC商品持仓解读

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COT报告揭秘——如何解读CFTC的持仓报告

在美国市场,根据商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)于1962年设立的要求,各大期货交易者必须定时(在美国时间每周五下午3:30)向商品期货交易委员报告他们的仓位。目前,CFTC在美国东部时间每周五15:30公布当周周二的持仓数据(Commitments of Traders,COT),数据来自芝加哥、纽约、堪萨斯城和明尼安纳波利斯的期货或期权交易所。若遇上当周美国有公假,CFTC持仓报告发布时间通常会推迟一个工作日发布。

一篇文章教你如何看懂CFTC持仓报告(外汇篇)

自营商/中间商 (Dealer / Intermediary) – 银行、经纪商。
资产经理/机构 (Asset Manager / Institutional) – 对冲基金、交易所买卖基金。
杠杆基金 (Leveraged Funds) – 小私募。
其他交易商 (Other reportables) – 其他交易者、需要对冲风险的大部分非投资者。
非交易商 (Nonreportables) – 其他人。

在这里,交易商和其他报告头寸与商品期货部分的定义没有什么差别,Asset Manager/Institutional主要指养老金、共同基金等RealMoney,Leveraged Funds主要指CTA等Fast Money。

【外汇学院】CFTC持仓报告是什么 要如何解读CFTC持仓报告?

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什么是CFTC持仓报告?

了解CFTC持仓报告之前,要先了解一下CFTC。CFTC是美国商品期货委员会(U.S. Commodity Futures Trading Commission)简称,作为一个于1974年成立的独立机构,其 主要职责和作用是负责监管美国商品期货、期权和金融期货、期权市场,保护市场参与者和公众不受与商品和金融期货、期权有关的诈骗、市场操纵和不正当经营等活动的侵害,保障期货和期权市场的开放性、竞争性的和财务上的可靠性。

CFTC持仓报告的公布时间

目前,CFTC 于美国东部时间每周五 15:30(北京时间每周六凌晨4:30) 公布当周二的持仓数据,数据来源自芝加哥、纽约、堪萨斯城和明尼安纳波利斯的期货或期权交易所。

一文读懂 CFTC 持仓报告是什么?有何价值?该如何解读?

加密货币投资者关注的比特币期货数据归类于金融期货交易商报告之中,除比特币以外,该报告还包含货币、美国国债、证券以及彭博商品指数等金融合约的持仓数据,TFF 报告将未平仓合约分为四类,分别是经销商(Dealer/Intermediary)经纪商(Asset Manager/Institutional)杠杆基金(Leveraged Funds)大户(Other Reportables)以及散户(Nonreportable Positions)

这部分内容仅阐述比特币期货合约所在的 TFF 报告的基础分析方法。

举个例子,在价格上涨趋势中,经纪商持仓净多头伴随价格上涨一路上行,一般来说是以下三种情况导致的,即「多增空减」「多增空少增」「多平空减」。其中多增空减情况下认为市场进一步上涨的动能仍然相当充沛,多增空少增则意味着市场进入震荡上升的阶段之中而多平空减则意味着市场处在盘整阶段,后续仍存在进一步走强的预期。

而如若在价格上涨趋势中,经纪商持仓净多头出现明显下降,则存在以下几种解读:「多减空平」,即多单进行获利了结,上升势头暂时无虞;「多减空少减」,市场进入横盘阶段,进行获利了结的同时市场在等待新的定向信号;「多平空增」,这种情况预示顶部可能已经到来;「多减空增」,即上涨势头已经发生反转。

除此以外,市场上还存在着一些已经被广泛认可的衍生分析方法,比如通过动态净持仓数值与选定时间段内的净持仓高低点数据的差额比值计算出的 COT 指数等等,都可能帮助投资者更直观地判断当前特定账户类别持仓状况是否「合理」。