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教育股现在还有投资价值吗?

教育股现在还有投资价值吗——“深改委意见”让我想到的

教育公平问题,从市场角度分析,其本质是教育产品的供需平衡问题。但教育作为社会基础事业,在社会主义国家,其供需关系必须以普惠为底色、以公益为目的、以广泛开启民智建设国家为终极追求。基于这一现状,国家一方面需要鼓励民间资本进入教育培训行业、以市场经济手段激发主体创新活力,以扩大教育产品总供给并提高产品质量。另一方面,国家同样需要遏止教育培训行业的过度市场化倾向,以防赢者通吃模式加剧教育资源分配不均。其中最大的隐患,莫过于大资本力量对教育培训市场的垄断。

本质上,此次监管行为,是对教育培训行业的供给侧结构性改革,也是反垄断延伸至教育培训行业的后续。但保障教育公平,不仅仅需要对供给侧进行大刀阔斧的改革,在需求一侧也同样需要跟进。我国的教育改革是以学校教育为主体进行的,同时出于社会主义的特性,教育这一公共事业必然要以公立教育为主体。从这一“双主体”背景出发,中央深改委强调的“双减”改革便是应有之义——想要真正为中小学生减负、培养德智体美劳全面发展的社会主义人才,就必须击退校外渲染焦虑、煽风点火的资本势力,为学校教育的改革提供空间。“鸡娃”焦虑固然有其社会基础,但这一焦虑的病毒式扩散却离不开资本的大力运作。当资本通过渲染焦虑成功实现对社会价值取向的改造后,原本并无须太过焦虑的家长,却凭空多了不少“伪需求”,于是纷纷斥资投入市场,但又未必能收获真正的价值:举例而言,各种后天强加的“思维训练”类课程,真的能胜过家庭环境对学生思维习惯的影响吗?由此可见,这次的强监管手段,同样也是倒逼市场自发调整,从而让消费者需求回归理性与本真。

此外,近年来高层大力提倡职业教育,当前的强监管手段也同样可视为对这一大背景的支持政策。发展职业教育从短期看是扩大教育产品多元化供给、保障教育公平的实践路径,而长期看,更是社会主义国家实现公共教育终极理想的必由之路:基础教育是成为合格公民的“基础必修课”,但高等教育和职业教育,则是根据公民自身需求去理性选择的“发展选修课”。只有对教育培训行业进行供给侧结构性改革,同时引导需求侧回归理性,才能更好地实现高等教育和职业教育的分流,这也是实现国家教育资源配置效率最大化的必要选择。

除了职业教育,对于教育行业我的未来期待是那些在线教育真正发挥在线教育的优势,探索出弥合地域差异的线上教育模式(类似于AI医疗或者互联网医院对于减小医疗水平差异的作用)。(本文大部分出自我和我家小文的私下讨论,并由我家小文整理,语言风格略有不同 )

教育股现在还有投资价值吗?

如何评判保险公司的真实价值?

保险股是否跌出了安全边际?

保险公司壮士断腕

“从没见过业务下滑这么快,从没感觉招人这么难,这个‘断崖式’的挑战,确实是大家心中的共同问题。”9月,在《中国银行保险报》主办的 2021 中国寿险业转型发展峰会上,某寿险公司高管道出了当前寿险业面临的严酷境遇。

教育股现在还有投资价值吗?

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教育股分化

新鲜出炉的新东方概念股早盘也纷纷冲高回落。国联水产、欢乐家、祖名股份、新经典、好想你等纷纷在互动平台上表示,与东方甄选有合作或正与东方甄选进行接洽。国联水产一度涨近13%,随后逐级回落,至午间收盘涨5.67%;新经典高开后直线下挫,欢乐家、祖名股份、好想你等均收出带较长上影线的K线。更多内容请戳《新东方,火了!这些A股公司宣布:有合作!》

新能源持续高景气

新能源产业链早盘再度全线上扬,有机硅概念一马当先,盘中大涨逾4%,润禾材料、集泰股份等涨停或涨超10%;锂电池板块亦一度涨近3%,先惠技术触及20%涨停,振华新材、华正新材等涨停或涨超10%;锂矿、特高压、光伏、风能等细分板块均有不俗表现,安彩高科、恒润股份等强势涨停。

行业的高度景气,相关上市公司也是动作频频。安彩高科今日公告,与晶澳太阳能签订销售光伏玻璃的战略合作协议,预计销售约8910万㎡光伏玻璃,合同期限三年,预计总金额约25.39亿元,占上市公司去年总营收76%。安彩高科早盘一字涨停。

黄金、美元、港股、美股投资价值几何?多元资产管理总监干货来了

于学宇: 在投资美元的时候,有一个很简单的概念,它叫“微笑曲线”,“微笑曲线”也就是美元通常在两个不同的情境下会有所表现,也就好像“微笑曲线”的两端。左边是在美国经济强势、美联储持续加息的情况下,因为政策驱动已经反映到美国比较良好的基本面上,会推升美元。在“微笑曲线”的另外一端是假设大家预期衰退的概率开始要慢慢往上升的情况下,大家也会开始关注美元,把它当作避险资产之一,所以在“微笑曲线”的另外一端,当衰退的概率上升时,美元也会有所表现。

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对A股、港股的看法趋中性

中国基金报粉丝问:今年全球股市都面临调整,您如何看待下半年港股及 A股行情?另外,国外高通胀导致持续加息会对行情有什么样的影响?

于学宇: 对于港股,如果看整体下半年港股跟A股的行情,假设国内的宏观经济能够在下半年稍微回升,再加上货币政策可能会继续趋向宽松,我们认为A股以及港股可能会是全球股票中比较具有吸引力的部分。

中国基金报粉丝问:对于普通投资者来说,港股、美股今年的一系列市场调整,有些板块估值已经到历史低位,究竟怎么做好研判?

于学宇: 从估值的角度出发,我们认为相对于美股,港股的吸引力可能更高,虽然港股跟美股市场大部分的估值都已经出现了一些吸引力。港股受限于目前香港的经济以及信心的问题,以国际金融中心的角度来分析香港,香港近期的发展确实有一些受限,特别是新冠疫情的开放程度。但是最近香港的检疫规定从7天减少到3天,也都是往与国际接轨的方向进一步迈进。

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看好可持续性相关的投资

中国基金报粉丝问:环境、社会及企业管治( ESG)投资已成为主流投资的一部分。您如何看待可持续投资的机会?

于学宇: 我们非常正向看待可持续性投资的机会。国内过去几天不同地区的气温都开始创新高,除了国内之外,甚至更北,接近俄罗斯或其他更偏北的地方,今年夏季的温度都已经高得异常,所以全球变暖已经是不争的事实了。从中长期的角度来看,我们也一再强调“碳达峰和碳中和”是必须要特别关注的,那“碳达峰和碳中和”的投资,也会使得公司能够持续在这个方向做出进一步的贡献。

中国基金报粉丝问:如果想做主题投资,现阶段有哪些值得关注的主题?

于学宇: 首先,食物跟水在我们人生的重要性越来越重要,所以可持续性食物跟水的投资是我们目前非常看好的趋势之一,它也有可能是中长期结构性的趋势,毕竟我们只有一个地球。今年年初到现在一些外生因素所导致的供应商减缓的情况,也让我们知道基本的食物跟水的重要性。

中国基金报粉丝问:展望中长期,您比较看好中国哪些细分行业的机会?

于学宇: 中长期我们持续看好跟国家政策发展,包括十四五计划相关的、可持续性与绿色产业相关的行业。电动车、电池、再生能源、风电、太阳能光伏、水力发电等板块都会是持续的重点。

中国基金报粉丝问:这两年投资上游的铁矿石、原油相关个股和产品,是对抗通胀的一大方法,但最近似乎油气公司的收益要比大宗金属相关的产品表现要好得多,未来原油还值得投吗?配置比例怎么设置比较好呢?

于学宇: 停滞性成长,但是通胀持续上升,我们把这样的情景简称为“滞涨的宏观经济方向”。在过去“滞涨”的宏观经济情况下,大宗商品确实表现比较好。油气是民生的必需品,我们每天的衣食住行跟油气的关联性比较高,而金属相关的一些产品,包括铁矿石,可能更多跟房地产建筑或工业生产相关。跟房地产建筑、工业生产相关的,过去表现确实没有跟油气公司相关的表现好。