普通人适合炒股吗？
Ying
炒股，重点在于“炒”字，实际是一种投机（我更喜欢称之为交易）行为。
投资股票，重点则在于“投资”二字，实际是投资企业，创造价值的行为。
现在回到正题，普通人适合炒股吗？答案当然是不适合。
那普通人真的就没出路了吗？当然不是，投资反而是很适合普通人进行资产保值增值的途径。
当然，实际的生活中，尤其是股市中，投机和投资并没有划出严格的界限。所以这更要求我们自己，时刻在心中提醒自己不忘初心。
所以说，普通人虽然不合适炒股，但还是适合投资股票的，并且投资也是很有必要的（不限定于投资股票）。投资既能帮我们实现资产的保值增值，还能保留有一线财务自由的希望，我们还有什么理由说不呢。
普通人不适合买股票吗？
对！普通人确实不适合炒股，而更适合购买并长期持有低成本的指数基金。
第一、炒股很容易上瘾，变成类似于赌博这样的恶习。
美国的心理学家Paul Good曾经列了一张表格，叫11个症状。他建议股民将自己的投资（投机）习惯和这张表格做一个对比：如果你拥有这11条中的绝大部分，那么你可能堕入了赌博的陷阱（虽然你自以为自己在投资）。我在这里跟大家分享一下。
读完了上面的这个单子，我仔细想了想身边认识的一些亲戚朋友，还真有些符合上面大部分描述的“假炒股，真赌徒”的散户。
美国有个电视评论员叫James Cramer，他在CNBC上曾经主持过一个节目叫Mad Money，其内容就是接听听众的电话进行荐股。后来在2008年金融危机前他在节目中推荐了Bears Stern的股票（该公司后来被破产收购），害的听众损失惨重，Cramer也被迫向公众道歉。 他写过一本书叫做Confessions of a Street Addict，翻译过来就是《股市瘾君子的忏悔》。这个书名真是对那群沉溺于选股的赌徒的最真实写照。
第二、绝大部分股民，不赚钱。
所以要检验那些散户真正的赚钱情况，不能去问他们自己，而要从其他更客观的途径去研究。美国加利福尼亚大学的教授Brad Barber和Terrance Odean曾经检验了一家美国券商提供的66,465个个人交易账户，得出结论：炒股会减少你的财富。
美国的三位教授Barras, Scaillet和Wermers曾经对美国1975-2006年（32年）的两千多名公募基金经理做过定量分析，结果得出结论：在这两千多名基金经理中，有99.4%的经理没有选股能力。而在剩下的0.6%的基金经理中，很难分清楚他们到底是有选股能力，还是只是运气好而已。 得出这个结论的并非只有这个研究。事实上有很多研究都有类似的发现。
Source: Woodsford Meta Analysis
换句话说，基金经理（或者散户）要想战胜指数，就需要独具慧眼，找到那500家公司中的12家。这个概率是2.4%。 想要战胜指数，获得更好的投资回报，其难度远远高于大部分人的想象。
很多投资者业绩不佳（不如指数），其原因之一就是过多的依靠直觉顺着公司名气去买股票。问题在于，很多最后破产倒闭，让投资者血本无归的股票，都是名头很响的大公司，比如雷曼兄弟，通用汽车，安然等等。对于这个现象巴菲特曾经说过：The dumbest reason in the world to buy a stock is because it is going up。（伍治坚翻译：这个世界上最傻的买股票的理由就是因为股票正在上涨。）
1990年诺贝尔经济学奖得主Merton Miller曾经说过：如果有一万个股民在那里选股，那么根据概率，其中有一个会选到涨好多倍的股票。这只是个概率游戏。很多人认为他们在有目的的选股，其实根本不是。
美国著名的经济学家Michael Jensen说过：没有证据表明，公募基金经理有能力持续的战胜市场。
美国著名基金Dimensional Fund Advisors的创始人Rex Sinquefield说过：股市中的任何一个人，和全世界的60亿人比起来，他所知道的信息只是非常微小的一部分。这就是为什么没有人能够战胜市场的道理之一。
美国的“债券之王”，PIMCO的创始人之一Bill Gross上面的这段话尤其值得我们深思。他说：每个投资大师，像巴菲特，索罗斯，还有我自己，都受惠于这个伟大的时代。一些投资者承担了一些风险，加了一些杠杆，获得了一些回报，便被冠以“大师”的称号。殊不知他们只是比较幸运而已。
Source: Barber,B and Odean,T: 交易股票不仅适合有钱人 Trading is hazardous to your wealth, The journal of finance, Volume LV, No 2, April 2000
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