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拆解ESG投资泡沫的迷思

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ESG Insights

“Sustainable investments” include investment approaches or instruments which consider environmental, social, governance and/or other sustainability factors (collectively, “sustainability”) to varying degrees. Certain instruments we include within this category may be in the process of 拆解ESG投资泡沫的迷思 changing to deliver sustainability outcomes.

There is no guarantee that sustainable investments will produce returns similar to those which don’t consider these factors. Sustainable investments may diverge from 拆解ESG投资泡沫的迷思 traditional market benchmarks.

In addition, there is no standard definition of, or measurement criteria for sustainable investments, or the impact of sustainable investments (“sustainability impact”). Sustainable investment and sustainability impact measurement criteria are (a) highly subjective and (b) may vary significantly across and within sectors.

HSBC may rely on measurement 拆解ESG投资泡沫的迷思 criteria devised and/or reported by third party providers or issuers. HSBC does not always conduct its own specific due diligence in relation to measurement criteria. There is no guarantee: (a) that the nature of the sustainability impact or measurement criteria of an investment will be aligned with any particular investor’s sustainability goals; or (b) that the stated level or target level of sustainability impact will be achieved.

Sustainable investing is an evolving area and new regulations may come into effect which may affect how an investment is categorised or 拆解ESG投资泡沫的迷思 labelled. An investment which is considered to fulfil sustainable criteria today may not meet those criteria at some point in the future.

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拆解ESG投资泡沫的迷思

ESG 投資熱潮:拆解三大迷思

由 AQUMON Team 撰寫於 2021-08-16

ESG投資 (又稱可持續投資、社會責任投資) 近年備受追捧,據報告全球 ESG 總資產有望於 2025 年超越 53 萬億美元*,預計佔全球總資產 (拆解ESG投资泡沫的迷思 140.5 萬億美元) 三分一以上。

*資料來源: Bloomberg Intelligence

這證明了 ESG 投資已經不再是一個小眾的投資主題,而是一個熱門的投資主流。

在本月(2021 年 8 月),除原有的 ESG 美股組合 拆解ESG投资泡沫的迷思 ,AQUMON 還推出了另一個股票组合—— ESG 港股 ,讓港股投資者參與投資熱潮!

在這個組合中,AQUMON 自家研發評分系統,投資於有良好 ESG 評分的公司,並排除有賭博、挖礦等不利於可持續發展的「黑色業務」公司。

而 ESG 美股組合—— 「美好未來」 ,亦是 2021上半年客戶最愛的 5 大投資主題之一,年初至今回報達 14.67%*。

*數據由 2020 年 12 月 31 日 2021 至 8 月 13 日。投資涉及風險,過往表現並不代表將來。

ESG 投資就是代表投資環保公司嗎?

在亞太市場,ESG主題受歡迎嗎?

與一般投資相比,投資 ESG 公司的收益會如何?

今次就和大家拆解這三大 ESG 投資迷思,助你捉緊熱潮!

迷思 1: ESG = 投資於環保公司?

ESG 代表環境(Environmental)、社會(Social)和公司管治(Governance)

從基金經理的角度來看,ESG 三大指標同樣重要?

即使在 ESG 投資中,「環境」、「社會」和「公司管治」三者通常被視為不可分割的評價指標;但其「吸金」能力卻有所不同。

根據美國 SIF (Forum for Sustainable and Responsible Investment) 的研究,環境(E)和管治(G)這兩大範疇「吸金力」最強

自2018年起,投資在這兩個範疇的資產(USD)分別以 58% 和 47% 的速度不斷增長。

直至2020年,首五個「吸金力」最強的 ESG 指標中有兩個就與環境有關,其中氣候變化 / 碳排放位列第一,總資產為 4.2 萬億美元,遠超第二名 (反貪污) 的 2.4 萬億美元。

ESG 評級中獲 AAA 評級的公司

那麼,我們如何知道哪些公司在 ESG 方面的表現較好?

市面上有不同的金融諮詢公司,定期對上市公司的 拆解ESG投资泡沫的迷思 ESG 表現進行評分。

MSCI ESG 評級(MSCI ESG Rating)就是其中一個具公信力的參考指標,其評級包括領先(AAA、AA)、平均(A、BBB、BB)及落後(B、CCC)

一些熱門的股票亦獲 AAA 評級:如 Nvidia (NVDA)、Salesforce.com (CRM)、Best Buy (BBY)、Expeditors International (EXPD) 和 Microsoft (MSFT)。

迷思 2:亞洲及香港市場,ESG 投資受歡迎嗎?

細看全球市場上的 ESG ETF 註冊地區分佈,歐洲和北美佔總數近 90%,而亞洲則排行第三。

儘管亞洲(包括香港)在提供 ESG 產品上明顯落後於歐美,但亞洲的 ESG 投資總額卻有明顯的增加趨勢。

根據 MSCI 2021 年的全球機構性投資者調查,亞太地區約 79% 的投資者在疫情下「顯著」或「適度」的增加了 ESG 投資,數據甚至略高於全球投資者 (77%),由此證明亞太地區有不錯的 ESG 投資潛力。

香港投資者如何看待 ESG 投資?

截至 2021 年 3 月 1 日,香港市場已有 3 隻 ESG ETF 成功上市。根據經濟日報指出,高達75% 的受訪者曾經聽說過 ESG 投資,當中約 21% 表示對 ESG 投資感興趣,可見 ESG 投資在香港市場有一定的發展空間和潛力。

問題3: 與一般投資相比,投資 ESG 公司的收益會如何?

在 2011 至 2019 年 9 年間,MSCI 凱特 400 社會指數*,有 7 年的回報表現就比 MSCI 美國可投資市場指數*優勝,證明 ESG 投資並不等於虧損。

MSCI USA IMI 指數 = 收錄美國的大、中、小型股

MSCI 凱特 400 社會指數 = 全球首個以企業社會責任表現為主要評估與篩選的基準指數

如何加入ESG投資熱潮?

想嘗試這個投資新趨勢? AQUMON 提供美股及港股 ESG 股票組合,精選 ESG 表現突出的股票,最低投資額僅為 US$1,000!

AQUMON 推出自家研發的 ESG 評分系統,以科學嚴謹的方式評估不同公司的 拆解ESG投资泡沫的迷思 拆解ESG投资泡沫的迷思 ESG 評分。

評分系列基於公司披露的年報、公司官網、NGO 官網、證券交易所、CSR 報告等數據進行量化分析,投資於真正在環保、社會責任和公司治理方面表現突出的公司。

按此了解【 美股 ESG 股票組合 】及【 港股 ESG 股票組合 】詳情

AQUMON弘量智投為弘量研究的子公司,擁有香港 證監會1 號(證券交易)、4 號(就證券提供意見)牌照和9號(資產管理)牌照。 AQUMON亦擁有美國證監會註冊投資顧問( RIA)牌照以及中國證券投資基金業協會牌照。

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拆解ESG投资系列(二)固收篇:ESG驱动,债券投融评的新未来

简介: --> 概述:全球主流有三大应用,国内绿色债券发展相对领先。全球来看,现代ESG理念在固定收益类资产中有三大主流应用,面向融资/投资/信评等领域。相比来说,我国ESG债券投资起步较晚,但在绿色金融政策加持下,绿色债券发展领先,目前已成为全球第二大绿债发行经济体。 ESG主题债券:以绿色债券为主,从融资端助力可持续目标实现。全球:作为ESG主题投资和影响力投资策略在固收市场的主要应用,ESG主题债券重点引导一级市场资金支持全球可持续发展,截至2020H1,累计发行规模约1.2万亿美元,绿色债券、社会债券和可持续债券占比分别为70%、13%和17%。国内:绿色债券占主导地位,截至2020年底累计发行规模超1.2万亿元人民币,65%的债券为AAA评级。 ESG策略组合:二级市场投资中积极纳入ESG因子,提升债券组合的稳健收益。全球:面向二级市场,海外正积极拓展ESG策略在债券组合投资中的应用,包括负面剔除、正面筛选、ESG整合等。其中,在新冠疫情引发资产抛售期间,ESG债券指数表现更加稳健,绿债指数期间回撤幅度较基准少3.6个百分点。国内:我国ESG债券组合投资平稳起步,包括泛ESG债券型公募基金(超100亿元)、主要投资ESG主题债券的泛ESG商业理财产品等。其中,2018年以来ESG主题债券指数相对基准有3个百分点的超额收益,但优选策略指数表现有待提升。 ESG信用分析:面向四大领域,实现信用风险识别的补充。全球:ESG信用分析主流有企业、主权、地方债、ABS等结构性产品四大应用领域,治理因子与信用评价相关度最高。国内:我国ESG信用分析尚处初期探索阶段,2020年10月底中债估值中心试发布中债ESG评价体系。其研究同样表明,在信用分析方面,ESG评价可与企业信用评价形成补充,助力企业风险防御能力的评价完善。 展望:“碳中和”战略下,绿债市场空间有望进一步打开。全球来看,整合ESG因子的债券投资实践有望向纵深推进,主要受到追求长期回报和完善风险识别的驱动。国内方面,“碳中和”战略下境内绿债市场空间有望进一步打开,ESG策略整合和信用分析仍有待信息披露的完善。

超全科普 | 关于咨询面试的Case Interview:类型/案例/逻辑/框架拆解

1. 独特卖点:当在产品同质化现象非常严重时,消费者就会开始比较价格。为产品找到独特的卖点是有效避免引发价格战的最好方法。
2. 产品附加值:如果创业者能够为自己的产品创造附加价值,可以是时间方面、便利性上、金钱等,就有可能会接受较高的价格。 3. 了解成本:成本是定价的起点,在每个行业中,都有一个产品成本和零售价格的一般比例系数,必须了解原料、生产和分销等所有成本,了解这个比例系数,这样才能够为产品制定出合理的价格。
4. 拆分测试:针对真正的消费者进行定价测试,如果你拥有线上的销售渠道,便可以为产品制作两个页面,同时开放,内容完全一样,只是价格不同。在一段时间之后,就可以对比从而选择出合适的价格。

市场规模 Market Sizing典型问题:

  • 北京地铁一天的客运量?
  • 美国每年消耗多少只啤酒瓶?
  • 国贸大厦楼下的星巴克一天能卖多少杯?.

1. 从目标问题开始,将其分解成组成部分:咨询很核心的一个思维就是把一个大问题拆分成很多小问题,从而发现问题,各个击破。
2. 从供给角度还是需求角度切入:市场由供给端与需求端构成,所以一般Market Sizing问题从这两端分析都有相应的思路,通过厂家的供货能力/价格/利润来估计规模,通过目标需求端的人数/群体特征来估计市场。
3. 进一步分解,根据现实经验合理假设:以星巴克的营业额为例:一天中,星巴克早中晚的客户人数会有一定差异。假设,早上每个小时200人购买,由于是早上,这200人都会买一杯咖啡,同时很可能其中100个人也会买一个面包;这就可以算出早上8点至11点间的营业额。

最后的结果虽然是通过假设数字得出的,但也需要你对所分析的目标行业有大概的初步了解,不止于风马牛不相及。但具体的数字本身并不重要,重要的是你是如何的出来的。

其实看到这里你就会发现,Case Interview就是现场对一个商业问题进行分析的面试,旨在考察候选人解决问题的框架思维和商业敏锐度,内在其实是Problem-solving的逻辑与能力。

因为咨询行业接的企业管理项目,往往都是像Case Interview这样的大课题。“战略规划”这简简单单四个字里,常常包含了行业趋势、监管方向、国际经验、市场预测、用户分析、竞品研究、现状诊断、落地举措、财务规划、组织人员……

而顶级咨询公司面对这些复杂项目的神器就是——拆解问题,这就是所谓“structuring”,是“金字塔原理”的一种运用,还有“问题树”、“假设树”等各种变种工具。

将大问题拆解至子问题,就更容易下手解决,举个例子:我明年要出国留学。这是一个大工程,但我们马上就会想到:我需要选择学校、学英语、考雅思、准备材料、规划时间,最后才能实现这个最终的目的。

就能变成具体的问题,通过具体的数据和商业知识来解决。

通过不断的拆解细分,最后将每个步骤落实在每天,甚至每半个小时的to-do list里。而拆解问题的方式就是我们最常见到的模型+经验。

咨询行业拆解问题,并没有固定的模式,它包含了对客户问题的理解,也依据场景调整。传说中,咨询公司有很多模型、很多案例,其实每个项目都会参考而非照搬。当构建一个完整结构时,我们已经在了解与思索“为解决这个问题了。