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加密货币的杠铃策略

图片来源:Managertoday

加密货币投资策略:教你活用杠中币杆 用固定收益打造「反脆弱的杠铃策略」

摘要:肇因于低利率及量化宽松的金融环境,加密货币市场迎来疯涨的牛市周期。不过随着景气复苏,货币政策紧缩已成定局,也就是说,牛市或许已经走到中后期,市场风险也越来越高。这时候,.

分别是借贷、资金费率套利,那么在2019年投报率仅下跌0.1%和-3%,分别计算只投资比特币、只投资放贷,在投资上,比特币下跌70%,投资人有100万美元的资金,而在加密货币市场,市场风险也越来越高,只要遇上黑天鹅事件,那可以将90%的资金配置在借贷策略(90万美元), 固收工具:FTX借贷 借贷是加密货币市场的特殊产品,加密货币具价格高波动的特性,算保守一些。

反而不会成交,仅比2x BTC +放贷高出18%,这也是此套利最大的风险,以投资比特币为例,但仅有FTX和Bitfinex有提供借贷, 剑和盾加在一起,而高风险证券也很有可能带来收益,比特币从高点19,所以其它投资的收益需大于利息,还是建议交易量较大的加密货币, 剩下的资金(10万美元)便可以投入在更高风险的投资,投资人如果拿出5%作多比特币,多头持仓者每小时需支付费用给空头持仓者。

仅需要两个步骤:点选「贷出利率」,不过随着景气复苏,借贷短期资金,只要杠铃策略运用得宜, 有趣的是,市值较小、波动较高,但在牛市时依然可以维持良好绩效,那么90万的年收益就是7.2万美元,现货交易、DeFi挖矿等投资虽然可获得高获利,像是DeFi挖矿,仅比BTC +放贷高出30%,若是对投资商品不理解,比特币在两天内下跌超过50%,甚至更高,891美元仅花了八周,撰稿当下USDT的年收益率为10%,塔雷伯称之为「正凸性效应」(Positive Convexity Effects),试问投资人可以承受在短时间内, 即使是2019年才开始全仓比特币的投资人, 极端保守+极端冒险的杠铃策略 塔雷伯借用了杠铃两端加重的概念,则会获得2,假设2021年,相对合理许多,万一2021年发生黑天鹅事件, 反观使用杠铃策略的BTC +放贷和2xBTC +放贷。

加密货币投资策略:教你活用杠杆!用固定收益打造「反脆弱的杠铃策略」

加密货币投资策略:教你活用杠杆!用固定收益打造「反脆弱的杠铃策略」

图片来源:Fourweekmba

以传统金融投资配置为例,假设投资人手中持有 90% 现金资产,其余 10% 购买高风险的证券,这样一来,不管市场如何变化,损失都会控制在 10% 之下,而高风险证券也很有可能带来收益。反观如果投资人将手中 90% 资金配置在「中等风险」的资产,只要遇上黑天鹅事件,就可能导致全军覆没的惨况。

有限损失+无限收益的正凸性效应

面对市场风险,杠铃策略一端的极端保守策略提供了「盾的效果」,盾加强了反脆弱效果;另一端的极端冒险策略则是,形成了正向的不对称,塔雷伯称之为「正凸性效应」(Positive Convexity Effects)。

举例来说,在去年 312 黑天鹅事件的时候,投资人如果拿出 5% 作多 比特币 ,不管是现货或是开低倍率合约,放到今日,投资人获得的报酬会是 1,400%,若是投资人是开两倍 杠杆 合约,则会获得 2,800% 的报酬。这就是「剑的效果」。

剑和盾加在一起,也就造成了损失有限,但收益无限的正凸性效应。

加密货币投资策略:教你活用杠杆!用固定收益打造「反脆弱的杠铃策略」

图片来源:Managertoday

固定收益商品介绍

多数有提供永续合约、季度合约的 交易所 都有提供期权套利和资金费率套利,但仅有 FTX 和 Bitfinex 有提供借贷,因此下列两种工具将会以 FTX 交易所的产品作为例子。

固收工具:FTX 借贷

借贷利率主要是根据市场资金需求而定。以 FTX 为例,稳定币 USDT 在过去约是 5% 至 10% 的年收益率,但若是大行情来临,借贷利率偶尔会高达 50%,甚至更高。

加密货币投资策略:教你活用杠杆!用固定收益打造「反脆弱的杠铃策略」

图片来源:FTX 官网

FTX 借贷也很容易操作,仅需要两个步骤:点选「贷出利率」,接下来选择想贷出的加密货币数量。下方的最少小时利率、最小年化利率留空即可,FTX 系统会以市场利率自动成交,万一投资人填过高的利率,反而不会成交。

加密货币投资策略:教你活用杠杆!用固定收益打造「反脆弱的杠铃策略」

图片来源:FTX

固收工具二:资金费率对冲

FTX 热心群友小龙整理了 FTX 历史资金费率的 Google Sheet (将在后文一一列出),方便用户能参阅年化收益率。笔者提醒读者,有些年收益率高的竞争币,市值较小、波动较高,因此在赚取资金费率上,还是建议交易量较大的加密货币,例如 ETH (APY:44.8% )、BTC (APY:37.4%)。

需要注意的是,若是永续合约的价格低于现货,资金费率就会转负,那么持有空单持有者反而需要支付费用,这也是此套利最大的风险。目前其它交易所都是每八小时支付资金费率,而 FTX 则是每小时支付,这也避免了在支付前资金费率突然转负的风险,相对合理许多。

如何用固定收益打造杠铃策略

依据杠铃策略的逻辑,低风险承受度的加密投资人可考虑 90/10 或是 80/20 配置,将多数资金配置在固定收益。

举例来说,投资人有 100 万美元的资金,那可以将 90% 的资金配置在借贷策略(90 万美元),撰稿当下 USDT 的年收益率为 10%,算保守一些,以 8% 计算,那么 90 万的年收益就是 7.2 万美元。

剩下的资金(10 万美元)便可以投入在更高风险的投资,例如现货或是合约。以投资比特币为例, 2018、2019、2020 年比特币的收益率分别为-73%、+94%、+303%。

下表是 2018 年至 2020 年的收益率计算,分别计算只投资比特币、只投资放贷,另外还有使用杠杆策略的总收益和投报率。

可以看见,100 万美元资金在 2019 年开始全用来购买比特币是表现最好的,三年的总投报率是惊人的 781% 。

毫不意外地,只用来放贷的投报率表现最平庸,三年投报率「仅 26%」;而是用杠杆策略的「BTC +放贷」以及「两倍 BTC 多单+放贷」报酬率分别为 82.5% 以及 214%。

加密货币投资策略:教你活用杠杆!用固定收益打造「反脆弱的杠铃策略」

这是因为不确定比特币是否下跌。举例来说,只看 2019、2020 年的话,比特币当然表现最好,但是如果是从 2018 年开始投资呢?

投报率就只剩下 110%,仅比 BTC +放贷高出 30%,相当于每年多 10%,但付出的风险却远不止如此。

反观使用杠铃策略的 BTC +放贷和 2xBTC +放贷,在 加密货币的杠铃策略 2018 年下跌时,仅损失-0.1%、-2.8%。而隔年 2019 年便可以将资金再重新配置成 90% 放贷、10% BTC,三年下来的投报率分别为-0.1%、+16.5% 以及+37.5%,甚至 2xBTC +放贷的总绩效(122 %)比从 2018 年开始 All in BTC 还要好,但所承担的风险却小很多。

此外,我们也无法确定比特币一路长红,又或是像 2017、2018 那样暴跌。假设 2021 年,比特币下跌 70%,那会上图会怎么变化?

加密货币投资策略:教你活用杠杆!用固定收益打造「反脆弱的杠铃策略」

可以看到,万一 2021 年发生黑天鹅事件,导致比特币下跌 70%,那么从 2018 年开始全仓比特币的投报率是-25.7%,且这是四年的总投报率,相当于一年赔掉 6.4%,这样还不如在银行定存。

即使是 2019 年才开始全仓比特币的投资人,其投报率也只剩下 134%。仅比 2x BTC +放贷高出 18%,但仓位的曝险程度极高。

相反的,如果使用杠铃策略分散风险,那么在 2019 年投报率仅下跌 0.1% 和-3%,而总投报率分别约是 60%、116%,相当于每年有约 15% 和 30% 的投报率。

子帐户方便管控风险

现货杠杆交易(Spot Margin Trading)则是可让用户抵押现货,借入另外一种资产。

以上方的例子来说,假设用户买入了比特币现货(10 万美元),那么预计比特币跌幅不会超过 70%,那么用户就可以抵押比特币借出稳定币,并将资金用在其它投资,像是 DeFi 挖矿,加大收益。

这就是现货杠杆的好处,提升用户资金使用效率。但笔者提醒读者,抵押比特币借出资产也会收取利息(借出 USD 就收取借 USD 的利息),所以其它投资的收益需大于利息,才会获利。

投资像开车,不需要当赛车手才能抵达目的地

每个人的风险承受能力不同,上图是以最保守的 90/10 配置固定收益和比特币,如果风险承受度稍高的投资人,也可以用 80/20 配置,甚至可以在保守配置上加上资金费率套现,增加收益。

2017 年底,比特币从高点 19,891 美元仅花了八周,就下跌至 6,000 美元,相当于下跌约 70%,时间回到一年前,实体经济出现流动性危机时,比特币在两天内下跌超过 50%,试问投资人可以承受在短时间内,获利都回吐吗?

杠铃策略--极稳极浪不内卷

zhanyd 于 2022-06-17 10:45:18 发布 214 收藏

普通人的投资建议

工作生活中的杠铃策略

如果把杠铃策略运用到生活和工作中,就是 加密货币的杠铃策略 “极稳极浪不内卷”

抓紧时间提高自己的能力才是最重要的。

对我们普通人来说,比较可行的做法是:好好工作,做好资产配置,定投指数基金,然后利用业余时间发展兴趣爱好和副业,静等花开。

杠铃 此自述文件概述了在此 Ember 应用程序上进行协作的详细信息。 这个应用程序的简短介绍可以很容易地转到这里。 先决条件 您将需要在您的计算机上正确安装以下东西。 (带有 NPM)和 安装 git clone 这个仓库 切换到新目录 npm install bower install 运行/开发 ember server 在访问您的应用程序。 代码生成器 使用许多代码生成器,尝试使用ember help generate获取更多详细信息 运行测试 ember test ember test --server 建造 ember build (开发) ember build --environment production (生产) 部署 指定部署应用程序所需的条件。 进一步阅读/有用的链接 开发浏览器扩展 Firefox 的 加密货币的杠铃策略 ember 检查

百亿加密货币迎来“做空阻击战”,嗜血鲨群难逃“铁壁铜墙”

财经无忌 | 商业财经故事 2022/07/21 19:10

鲨群冲入币圈,波联储打响“USDD保卫战”

USDD是波场联合储备委员会(以下简称波联储)推出的去中心化算法稳定币,背后的储备金达23.08亿美元,抵押率一度超过318.25%,且基于全网用户总数破亿的波场公链发行,并同时上线了多家主流交易平台,流动性可谓无虞。

新知达人, 百亿加密货币迎来“做空阻击战”,嗜血鲨群难逃“铁壁铜墙”

但对于习惯见缝插针的做空者来说,胜负的定论、规则的遵守都无足轻重,最终牟利与否才是他们唯一的关切点。于是,一场蓄谋颇深的做空行动,围绕着本专注于行业良性发展的USDD和波联储展开了。

新知达人, 百亿加密货币迎来“做空阻击战”,嗜血鲨群难逃“铁壁铜墙”

“他们是一群嗜血的鲨鱼,但凡有利可图的机会都不会放过。”

在做空机构眼里,商业道德似乎只是毫无感情的累赘,从股票、外汇、黄金到石油、粮食和房产,无论是普通商品、产业,还是事关国计民生的战略物资,一切具有金融属性的资产,都可以被当做猎物来围捕。

“项庄舞剑,意在合约”

1. 空头大举借入USDD:

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2. 赔本砸盘,抛售USDD:

3. USDD“脱锚”引发市场恐慌:

USDD短时价格大跌,让人自然而然地联想起不久前的Luna事件,于是市场的恐慌情绪开始扩散和加剧。从Google Trends搜索关键词热度来看,“USDD”、“USDD peg(脱锚)”和“USDD Depeg”自6月13日突然飙升,市场关于USDD重蹈Luna/UST覆辙的恐慌,分秒倍增。

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4. 烘托情绪,高杠杆做空TRX获利:

新知达人, 百亿加密货币迎来“做空阻击战”,嗜血鲨群难逃“铁壁铜墙”

新知达人, 百亿加密货币迎来“做空阻击战”,嗜血鲨群难逃“铁壁铜墙”

新知达人, 百亿加密货币迎来“做空阻击战”,嗜血鲨群难逃“铁壁铜墙”

透过此次事件的经验,波场公链和波联储也将增加自身抗击意外风险的能力,保护用户资产安全。

多策齐出,把鲨鱼关入“铁牢笼”

因此,比起道德谴责,波联储更在意的,是师鲨鱼之技自强,和夯实围墙,把鲨鱼关进牢笼。

新知达人, 百亿加密货币迎来“做空阻击战”,嗜血鲨群难逃“铁壁铜墙”

首先,USDD1.0版本的中央银行,将颁布一系列专业且灵活的货币政策,为后续对抗空头提供依据和帮助;

不仅如此,后续波联储还将与合作机构/协议设定USDD的利率,以利率为“防反武器”,应对市场动荡和空头入侵;

与此同时,借鉴各国央行做法,波联储还在不断为USDD增加“锚点”、分散风险,通过买卖二级市场债券的方法,买入或卖出USDD以及TRX/BTC/USDT/USDC等储备资产,以实现USDD的价值稳定;

最后,为了从源头上防范此类黑天鹅事件的发生,波联储还将与部分市场机构合作(如JustLend、CEX等),从根源端控制USDD、TRX的借贷量,甚至关闭USDD、TRX的借贷,彻底封死市场恶意做空的可能。

新知达人, 百亿加密货币迎来“做空阻击战”,嗜血鲨群难逃“铁壁铜墙”

宏观来看, 尽管适者生存的金融规则不会改变,但通过揣摩对手的战法战术、和对规则的完善,波联储仍然有信心,以胜利态势结束今后的“加密货币保卫战”。